腾讯音乐启动上市 对中国互联网音乐到底是不是鼓舞？

云栖网：一拖再拖，腾讯音乐上市进程有了新动静。12月3日，腾讯音乐向美国证监会(SEC)递交了更新的招股书，招股书显示，腾讯音乐计划发行4102.98万股美国存托股(ADS)，售股股东还将发售额外4097.02万股ADS。

招股书还公布了截止到2018年第三季度的业绩，音乐娱乐集团实现收入135.88亿元，净利润27.07亿元，调整后利润32.57亿元。截至2018年9月30日，腾讯音乐娱乐集团的在线音乐付费用户2490万、付费率3.8%，社交娱乐付费用户990万、付费率4.4%。平台数据方面，招股书更新信息显示，腾讯音乐娱乐集团于2018年第三季总月活用户数超过8亿，用户日均使用时长超70分钟。

腾讯音乐上市势在必行。但至于未来，如何借助多元化服务和产品，挖掘内容价值，进一步撬动用户付费的意愿，仍是腾讯音乐，乃至整个中国互联网音乐行业需要思考的问题。

在线音乐“TNBA”格局

经过多年发展，中国在线音乐市场已经形成了由腾讯(Tencent)、网易(NetEase)、百度(Baidu)、阿里巴巴(Alibaba)四大巨头主导的“TNBA”格局。

2016年7月，腾讯与中国音乐集团合并数字音乐业务，腾讯音乐娱乐集团成立，旗下涉及四条主要业务线——数字音乐、在线K歌、音乐直播和原创版权。

易观数据显示，在2018年第2季度移动音乐类App的活跃用户数据排行中，腾讯音乐旗下的酷狗音乐、QQ音乐、酷我音乐分别位列移动音乐市场前三位。酷狗音乐、QQ音乐分别拥有2700万+的月活跃用户，大幅领先于其他竞争对手。根据2017年《中国数字音乐平台发展研究报告》，酷狗音乐、QQ音乐、酷我音乐三款产品的市场占有率分别为40.7%、25.4%和10%，累计份额高达76.1%，腾讯音乐毋庸置疑可谓四大巨头之首。

如果此次顺利上市，腾讯音乐也将成为中国在线音乐领域的首家上市公司。

作为腾讯音乐在国内最直接的竞争对手，网易云音乐正式上线于2013年，比QQ音乐、酷狗音乐等晚了近10年时间。不过凭借自身优良基因，网易云音乐在近2年迅速成长。2017年4月14日，网易云音乐宣布获得A轮融资，共计7.5亿元，由上海广播电视台、上海文化广播影视集团(简称“SMG”)战略领投，芒果文创(上海)股权投资基金(简称“芒果文创”)、中金佳泰基金参投。此轮融资后，网易云音乐估值达80亿元。

2018年10月12日，网易云音乐完成新一轮融资，融资总额超过6亿美元。本轮融资，投资方包括百度、泛大西洋投资集团(GeneralAtlantic)、博裕资本等，其中百度为战略投资方。

而由百度资本加持的太合音乐，如今已经成为中国在线音乐市场的新势力。目前，太合音乐已完成10亿人民币量级的新一轮融资，本轮投资方包括君联资本、国创开元和中泰创汇。在未来发展战略上，太合音乐CEO徐毅提出了“厂牌复兴计划”，将至少成立9个厂牌。

阿里音乐旗下的虾米音乐虽然动作幅度不大，在阿里大文娱这座大靠山下，也终于在中国在线音乐市场的头部位置占据了一席之地。

探索付费模式

用户缺少付费意识，在线音乐亟待自我救赎。早在2013年3月，业内就流传着付费音乐时代即将到来的消息，但5年过去了，“音乐付费”在中国互联网圈依然遥遥无期。

根据腾讯音乐招股书公布的数据，截止2018年9月30日，腾讯音乐娱乐集团的在线音乐付费用户2490万、付费率3.8%，社交娱乐付费用户990万、付费率4.4%。相比之下，美国Spotify用户付费率高达45%。2018年4月4日，Spotify在纽交所直接上市，目前市值在300亿美元左右，和TME互持股份。

天奇创投合伙人魏武挥直言，未来两三年不太看好知识付费的模式。他认为，未来两三年的经济状态会进入实效时代。广告主、消费者、投资人都开始讲究实惠。“你的广告能不能给企业主带来实际效果，如果不能，不是说不能做，恐怕会碰到一个预算不断收缩的未来。”在“实效时代”，除了讲实惠，也要讲用户的满足感。只注重用户体验却没有任何功能回报的产品可能会出问题。

梧桐树资本创始合伙人童玮亮也认为，内容公司核心就两个字：质、量。对内容公司来说，需要具备在各方面的跨界能力，不能有短板，综合能力非常重要。

BATN深谙其道，引唱片公司入股。

如今，BATN的触角不仅覆盖了数字音乐平台，也向音乐综艺、现场演出、艺人经纪、歌曲宣发、粉丝服务等多个领域延伸。

腾讯音乐除重点布局流媒体、音乐社区、演艺直播等领域，还开始培育新内容。就在今年1月份，腾讯音乐与索尼音乐娱乐在香港召开发布会，共同宣布成立国际电音厂牌LiquidState，由双方成立的合资公司来运作这个品牌。4月，腾讯音乐成为《明日之子2》和《创造101》两档热门网综的联合出品方。2018年上半年，腾讯音乐营收86.19亿元，同比增长92%;调整后利润为21.12亿元，同比上涨189%。

10月12日，网易云音乐宣布达成新一轮融资，据悉，此轮融资将主要用于扶持原创音乐人和建立音乐上下游解决方案等方面，携手合作伙伴共建音乐生态链和价值链，为用户提供更优质丰富的音乐服务体验。

近两年来，网易不断完善音乐产业链。2016年年底，网易云音乐推出独立音乐人扶持项目“石头计划”，并宣布在2017年投入2亿元资金规模，从推广资源、专辑投资、演出机会、赞赏开通、音乐培训、音乐人周边、音乐人指数体系等七个方面对独立音乐人进行全方位支持。

融资发布会当天，网易还宣布成立自有电音品牌——放刺FEVER，在内容制作领域开展布局。

此外，虾米音乐的寻光计划、太合音乐的阿比路音乐计划也被业内认为是突破内容生产瓶颈，寻找商业模式新出路的探索和尝试。

版权阵痛

对于在线音乐市场的玩家们而言，除了自身营利模式的困境，还有版权问题带来的持续阵痛。

在投资分析师许杉看来，拥有满足用户需求的音乐版权，是让用户选择该平台的敲门砖，尤其在版权争夺战发起之初，在线音乐平台众多，为巩固用户黏性，同时将其他平台的用户争抢到自己旗下，不少在线音乐平台选择与唱片公司达成独家版权协议，以增强自身的市场竞争力。

随着2015年“最严版权令”的发布，盗版侵权在一定程度上得到肃清，在线音乐平台的版权之争开始硝烟弥漫。

2017年4月，网易创始人兼CEO丁磊在中国网络版权保护大会上直言，中国数字音乐存在不良竞争的现象，巨头们的竞争走进了哄抬独家版权费、赔本赚吆喝的怪圈。

2017年5月环球版权的争夺战，腾讯音乐、阿里音乐、太合音乐、网易云音乐悉数上阵，原本三四千万美元的授权费，最终被腾讯音乐以3.5亿美元加1亿美元股权的报价收入囊中。

此外，腾讯音乐还相继获得了索尼、华纳、环球三大唱片公司的版权，后又与阿里音乐集团达成协议，获得滚石、华研、相信、寰亚等公司的音乐版权。如今，腾讯音乐在版权音乐市场占比超过90%，正版曲库达1700万首，处于绝对的垄断地位。

除腾讯音乐，网易云音乐在版权布局上也呈现大手笔态势。2018年2月28日，华研音乐在中国台湾证券交易所挂出公告，称“本公司与中国著名互联网阿里巴巴集团签订的数位音乐授权合约到期终止”。而拿下版权的，是网易云音乐。据悉，为获得华研国际2000多首歌的独家版权，网易云音乐支付了1.7亿元的费用。

版权的过度竞争，已经在一定程度上伤害了整个行业的发展。国家版权局先后约谈各家互联网音乐平台和唱片公司，提出不得哄抬价格、恶性竞价，避免采购独家版权，要全面授权音乐作品，不得以任何形式从事音乐版权集体管理活动。

2018年2月9日，国家版权局官方微信平台推送信息称，“国家版权局推动腾讯音乐与网易云音乐达成版权合作。”

2018年3月6日，阿里音乐与网易云音乐共同对外宣布，双方达成了音乐版权互相转授权的合作。阿里音乐将滚石、韩国S.M.娱乐、BMG等优质音乐版权转授给网易云音乐;同时，网易云音乐将天娱、爱贝克思(avex)、丰华、华研国际等优质音乐版权转授给阿里音乐。

在业内分析人士看来，版权的规模及合规性，是全世界互联网音乐公司的发展根基。以目前互联网音乐产业的商业模式来看，版权曲库规模不仅直接决定了用户体验、用户规模，更影响着产品多样性和商业营收模式。

产业链漫长、参与环节繁多、各环节又有多方参与利益分割等，音乐行业自身链条的特殊性使得该行业的互联网化和资源整合阻力重重。业内人士表示，中国音乐产业发展速度很快，但产业链并不健康。在传统唱片工业体系逐渐被互联网音乐工业瓦解后，新的体系正在逐步建立。坐拥版权资源的内容方掌握了与互联网音乐平台的议价能力和营利能力，兼具版权运营发行能力的机构还可联同音乐人，无疑能掌握音乐持久战的主动权。