行业
热点
栏目
产品
腾讯获虎牙50.1%绝对控股 YY实则已放弃虎牙
云栖网：近日，腾讯一日之内豪掷近70亿独家投资斗鱼直播、虎牙直播的新闻刷爆了网络。3月8日上午，斗鱼直播创始人兼CEO陈少杰在其朋友圈上分享了一条获得腾讯6.3亿美元独家投资并将深度战略合作的消息，引发业界震动。
相关数据显示，2016年3月15日，斗鱼宣布完成B轮约6.7亿元人民币融资，其中腾讯出资4亿元领投，红杉资本、南山资本等进行跟投。同年8月份，斗鱼完成了15亿元C轮融资，凤凰资本、腾讯领投。2017年11月，斗鱼宣布在2017年上半年已经完成有招银国际领投的D轮融资。在宣布D轮融资的同时，斗鱼表示公司已完全进入了盈利状态，并在积极对外投资。今年年初，斗鱼直播COO程超曾表示，斗鱼有IPO计划，仍在筹备中。
3月8日晚，欢聚时代发布公告称，旗下虎牙直播已与腾讯签订了B股股权融资协议，腾讯向虎牙投资约4.616亿美元，公告称，本次融资后，欢聚时代仍保持对虎牙直播的控股权，但腾讯将获得另外一项权利，即在投资完成的第二年和第三年之间，可以逐步通过市场公开价格购买虎牙直播剩余股份，最多达到50.1%的控股权。
接连两笔巨额融资，不得不令人联想到3月7日晚间，腾讯董事局主席马化腾在接受媒体采访时提到，游戏在腾讯盈利中所占的比例在下降，目前已经低于50%，而社交、效果广告将成为腾讯未来比较大的增长点，将进一步探索发展短视频、直播等新型社交平台。
而在3月8日，则陆续传来斗鱼、虎牙获得腾讯独家投资的确凿消息。对比两家发布的信息，斗鱼的融资规模较高，并提到了与腾讯的战略协同；而欢聚时代发布的公告中，其中提到腾讯可以通过市场公开价格购买虎牙直播股权达到50.1%，也颇值得玩味。50.1%则意味着绝对的控制权。
在游戏直播市场上，斗鱼和虎牙占据了最大的市场份额，腾讯的出手，一方面显示出其深耕游戏直播领域的决心，另一方面，如同出行大战一般，资本的力量将推动平台的整合。那么问题来了，谁又将收购谁？
从数据上显示，虎牙在用户规模、活跃度等多方面均落后于斗鱼。据极光大数据《2017中国移动互联网年度报告》显示，斗鱼领先YY排在了年度直播榜单的第一位，且其渗透率同比增幅远高于YY，达到了惊人的49.4%，也将其老对手虎牙抛在身后。从日活跃用户看，斗鱼的DAU为660万，超出虎牙近50%，呈现出一家独大之势。据第三方权威监测机构易观千帆的统计表明，在《2017最新视频领域Top100排行榜》上，斗鱼数月均领跑游戏直播行业，在月活跃用户规模和活跃用户环比增幅方面，都呈现碾压之势。另根据Alexa网站排名数据，斗鱼的预估UV日均访问量为1200万左右，PV为7000万左右，表现强劲，已是全球最大的直播流媒体平台之一。
用户规模和用户活跃度等，也同样反应在了估值上。让我们来做一道算术题，腾讯投资虎牙约29亿，未来将拿到50.1%的股份，不难推测虎牙的市值应该在70亿左右。而腾讯投资斗鱼的份额虽然未具体公布，但如果按照常规E轮20%的股权比例倒推，那么斗鱼的估值将在200亿的规模，是虎牙的近3倍。
而种种迹象也在表明，这场资本博弈大战中，斗鱼已占据了上风。
今年以来，斗鱼承揽了新一年《英雄联盟》LPL全部赛事、MSI赛事的分播版权，并独家获得了德玛西亚杯的独播权。赛事版权是直播的上流源头，是直播行业最核心的内容，做为顶级游戏大厂，腾讯的这一做法很难不让人联想这是对斗鱼的资源倾斜。
再回到投资本身，虽然金额巨大，但仔细分析，也可看出腾讯对待两家的差别。对于虎牙而言，未来腾讯可以拿走50.1%的股份，这也意味着虎牙已经签掉了卖身契。
反观其母公司欢聚时代，3月8日欢聚时代发布了2017年Q4的财报，一经发布股价暴跌12.3%，创下两年内单日最大跌幅，有分析师预计，今年欢聚时代一季度的营业利润率可能进一步下跌，跌幅高达28%。华尔街对欢聚时代失去信心，很大程度上源自于虎牙直播带来高昂的运营成本。资本市场的压力也反应在了YY采取的应对措施上——虎牙脱胎于YY，本来YY做好秀场直播，虎牙主营游戏直播，然而，去年12月以来，YY居然开始挖角游戏主播，接连挖来郭mini、烁哥v等游戏主播，不断发展游戏业务。此外，在IPO前夕，突然接受新一轮融资，让出实际控制权，这样的操作实属罕见，是否也从侧面透露出一个信号——母公司欢聚时代已放弃虎牙？
