爱奇艺、B站会给华尔街讲什么样的商业模式

云栖网 2018-03-02 11:02 来源：TV派作者：郭全中

云栖网：新年开春不久，中国传媒业又传喜讯，爱奇艺和B站准备到美国上市。

其中，爱奇艺在其招股说明书中披露，拟融资15亿美元，寻求的市场估值为100亿美元;

B站寻求2018年第一季度在美国上市，拟筹集4亿美金，寻求的市场估值为30亿美金。

当然对于爱奇艺和B站来说，要想顺利IPO，其商业模式就必须为华尔街所认可，那么，他们会如何给华尔街描述其商业模式呢?

爱奇艺和B站的收入结构是其商业模式的呈现

对于互联网公司来说，用户数尤其是日活用户数是商业模式的基础，而收入规模、收入结构则是商业模式的具体呈现。

首先，爱奇艺收入过170亿元，会员收入过60亿元。

根据爱奇艺的招股书，在截至2017年12月31日的季度中，每月有约4.213亿的月活跃用户和约1.26亿日活跃移动用户;2017、2016、2015年的总营收分别为173.784亿元、112.374亿元、53.186亿元，同比增速分别为54.6%和111.3%。

其中，2017、2016和2015年的在线广告收入分别为81.589亿元、56.504亿元和33.999亿元，同比增速分别为44.4%和66.2%;2017、2016、2015年会员收入分别为65.360亿元、37.622亿元、9.97亿元，同比增速分别为73.7%和277.35%;会员服务收入占比已经从2015年的18.7%快速上升到2017年的37.6%。

2015年、2016年、2017年净亏损分别为25.75亿、30.74亿、37.369亿，净亏损率分别为-48%、-27%、-22%。

截至2017年12月31日，爱奇艺付费会员数为5080万，其会员业务规模增长幅度接近奈飞(Netflix)2017年全年2400万的新增会员数量。

尤其需要指出的是，得益于可赎回可转换优先股增值50.73亿元以及扣除了B轮优先股偿清及再发行3.63亿元的情况，2017年归属于普通股东的净利润为9.72亿元。

其次，B站是新一代平台的代表。

B站作为领先的二次元网站，用户数为1.5亿，日活用户数为2500万，且90%以上的用户为90后和00后，用户的忠诚度和活跃度极高。

根据腾讯科技的财务数据，B站2017年1月至4月合计营收达7.292亿元，盈利9854万元。

其中，游戏代理+联运收入6.41亿元，同比增长267%，在总收入的占比高达95%。

虽然B站没有透露其2017年的收入，基于其2017年前4个月收入就高达7个多亿，可以预计其2017年的收入会远远超过30亿元。

爱奇艺和B站给华尔街可讲的商业模式

首先，爱奇艺的直接对标对象是奈飞，而间接对标对象是迪斯尼。

爱奇艺和奈飞都是视频网站，其收入结构为多元化结构，主要为广告收入和会员付费收入。

根据奈飞的财报显示，2017年其收入超过110亿美元，同比增长36%;截至2017年底，全球订户总数达到了1.1758亿人，同比增加2400万户。