掘金靠运气还是功力？悟空问答联手红杉资本大揭秘

云栖网： 摘要：投资的思维也要及时更迭，把握投资的本质，才能快、狠、准抢滩风口。

欢迎来到2018年，创投市场已经是一片红海、甚至是茫茫血海，仍然不乏野心家的前仆后继。投到了独角兽，一飞冲天；错失了风口，徒增懊恼；误踩了黑洞，深陷旋涡。于是在创投者和野心家的谈判桌上，从来不缺乏这样的话题：

如果有几亿美元甚至更多资金，今年你要投资哪个风口？

2016年初，红杉资本的选择之一是瓜子二手车，并参与领投。最后瓜子二手车直卖网宣布完成A轮融资，金额达2.045亿美元，创下了二手车电商最高A轮融资记录。而在A轮投资时，外界对于瓜子二手车的商业模式质疑连连，甚至在B轮融资时质疑声都还存在。

这是因为，通常多数投资人喜欢在评估本土项目时喜欢对标欧美创业模式，并对这种“模仿欧美”的模式更放心。不同于这些投资人，红杉资本中国基金会合伙人孙谦觉得，团队之所以能在早期抓住风口、投资瓜子二手车，离不开对“投资的本质”的深刻认知，尤其是要“对你所投资的企业要有清晰的独立判断”。

到今天，瓜子二手车的快速发展让大众始料未及，国内的创业投资环境也在刀光剑影中日新月异。2017年美国彭博社网站发布题为“Who’stheTechCopycatNow？”（《现在谁是技术抄袭者？》）的文章，称中国科技已经走出模仿，现在，美国和世界其它国家开始“剽窃”中国产品。由此看来，创投的思维也要及时更迭，把握投资的本质，才能快、狠、准抢滩风口。

那么，投资的本质究竟是什么？在悟空问答和红杉资本联合举办的“红杉资本创投问答周”活动中，几位资深行业人士就这个话题进行了思维大碰撞。

1.看清赛道、人性与创始人的自我进化

在悟空问答上，红杉资本中国基金合伙人孙谦讨论了投资的三重本质，分别是看清赛道、把握人性与读懂创始人的自我进化。

看清企业所处的赛道

在孙谦看来，做好投资一个本质，是对你所投资的企业有清晰的独立判断，比如早期红杉中国投资瓜子二手车时，曾面临巨大争议。

面临外界质疑时，红杉中国投资团队开展了大量调查和研究，并认同杨浩涌的瓜子品牌在二手车电商里具备潜力。一方面，不同于美国二手车市场，中国没有特别强势的二手车线下连锁企业，因此电商有机会获得跨越式的发展；另外，瓜子二手车的业务数字非常健康，发展很快，而杨浩涌过往的创业经历也证明了他是一个具有创新精神的企业家。所以综合考虑，红杉资本团队最后作为第一个外部机构投资者投资了瓜子二手车项目。

对人性的把握和博弈

“投资的另一个本质是‘对人性的把握和博弈’”，孙谦说，“大家都会说巴菲特‘建议别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧’。但投资的过程中，保持这种逆向思考的能力很难。例如现在茅台的股价涨得非常厉害，可想想仅仅两三年前，在它股价到底，被广泛唱衰的时候，真正敢于重仓茅台的人一定也不多。”

肯定是找自我进化的创始人

投资也是“对你所投资的企业创始人的学习能力与领导力的判断”，这是孙谦的另外一个观点。

现在科技更新速度很快的背景下，对创始人的学习能力、自我提升的能力要求非常高。红杉投资过的优秀的企业家持续学习能力都很强，无论是刘强东、周鸿祎、沈亚，还是王兴、张一鸣以及杨浩涌，自我迭代的速度都很快，在剧烈变化的市场中，无论从产品设计还是组织结构，生态建设还是战略布局，他们的思考都在不断进化。

2.借钱给高效率创新单元，创造共赢

关于“投资的本质”，咨询行业专家、《智能社会》作者高金波也在悟空问答上发表了自己的见解。在他看来，投资的本质是将钱借给高效率创新单元，从而推动高效率创新单元更快速的成长，达到消费者、创新者和投资人的三方共赢。投资真正创新的收益率大多会超过百倍。

创新的判断标准通常有两种情况。

第一种，是在订单充足的条件下，单人可创造营收大于500万人民币，单人可创造利润大于100万人民币。也就是社会平均值是人均创造20万营收，如果新模式通过引入新技术，新设备使单人可创造营收比市场平均值高25倍，那么这种领域即使未来有竞争，也能保持较高收益率，值得投资。

第二种，这种模式实际创造巨大价值，只是现在不被市场承认。

3.对未来的预判，与价值观息息相关

悟空问答社区的另一位答主钱有理也就此发表了见解，他认为“投资的本质就是对未来的预判，而这种预判，最后能否转化为价值，其实与每个人的价值观是息息相关的”。

诸如巴菲特在20世纪60年代购买美国运通、李嘉诚屡次转型成功、孙正义在互联网浪潮中顺利捕获独角兽，无一例外是比其他人更早地通过常识看到了未来的趋势。

什么叫用常识去判断？钱有理解释，SteveJobs在接受美国纪录片制作人BobCringley的访谈时，曾被问及如何了解哪个是正确的时代发展方向。对此，乔布斯说：“这是由你的品位决定的，你要熟悉人类在各种领域的优秀成果，尝试把它们运用到你的工作里。”

在苹果频临破产之际，SteveJobs重新掌握了公司，基于他对多领域的优秀成果进行了预判并将其坚持应用在工作中，即便经历坎坷也坚定方向。而后SteveJob掀起了美国商业史上绝无仅有的浪潮，将一家曾即将破产的企业改造成全美最具价值的公司之一，这与常识的积累、对未来的预判以及个人价值观密不可分。

最后的反思

这是投资人们最好的时代，也可能是最坏的时代。风口年年有并且常常让人眼花缭乱，因此投资人需要对投资的本质始终持有独立、冷静的认知，知深浅、懂智慧，回归商业、技术、产品、用户的体验本质，才有可能更好地迎接中国创业投资的铂金时代。

那么，问题来了：如果有几亿美元，2018年你要投资哪个风口？

想了解更多悟空问答“请回答2018：红杉资本创投问答周”的话题详情，点击阅读原文，即可围观或参与讨论！

https://www.wukong.com/answer/6510115726475395342/